齊拋美債!日本持倉創(chuàng)9月新低,中國持倉跌低谷

YinJi

齊拋美債!日本持倉創(chuàng)9個(gè)月新低,中國持倉跌向低谷

財(cái)聯(lián)社

美國官方數(shù)據(jù)顯示，在美聯(lián)儲(chǔ)將要暗示下半年開啟寬松周期的今年7月贴膘，美國的兩大海外“債主”——中國和日本雙雙拋售美國國債，中國的持倉開始靠近幾個(gè)月前所創(chuàng)的十五年來低谷剖张，面臨支撐本幣壓力的日本則繼續(xù)減持美債徒锄，持倉降至九個(gè)月來低位济问。

根據(jù)美東時(shí)間9月18日周三美國財(cái)政部公布的國際資本流動(dòng)報(bào)告（TIC）款萎，7月日本的美國國債持倉環(huán)比6月下降37億美元逐点，降至1.1157萬億美元，總持倉連續(xù)第二個(gè)月創(chuàng)去年10月以來新低债苍。至此，日本的美債持倉在連續(xù)六個(gè)月增長后連降四個(gè)月锅星，四個(gè)月合計(jì)減持738億美元咳铅。自2019年6月持倉超越中國以來，日本一直是美國國債最大的海外持有國家统。截至今年7月具椒，日本最近12個(gè)月內(nèi)共八個(gè)月減持美債。

TIC報(bào)告顯示曹均，7月中國大陸的美債持倉環(huán)比下降32億美元斧壮，總持倉7765億美元，在6月反彈至五個(gè)月來高位后纤悉，又開始向3月所創(chuàng)的2009年3月以來低谷靠近蔬咬。從2022年4月起，中國的美債持倉一直低于1萬億美元沐寺，截至7月林艘，仍是僅次于日本的第二大美債持有國家地區(qū)盖奈。今年前7個(gè)月，共五個(gè)月持倉下降狐援。

近幾個(gè)月日本和中國的美債持倉都有明顯波動(dòng)钢坦，但緣由各自不同。

日本近幾個(gè)月的美債持倉變動(dòng)被視為干預(yù)匯市壓力下的調(diào)整啥酱。日本央行賬戶數(shù)據(jù)顯示爹凹，日本政府可能在截至5月3日一周合計(jì)斥資約9萬億日元入市支撐日元，7月11日和12日又可能共投入約5.6萬億日元镶殷。有媒體援引數(shù)據(jù)稱7月日本投入366億美元干預(yù)匯市禾酱。這種為了穩(wěn)定日元匯率采取的干預(yù)需要日本掌握充足“彈藥”，因此不得不減持包括美債在內(nèi)的美元資產(chǎn)籌資批钠。

中國近年來減持美債更多來自外儲(chǔ)資產(chǎn)多元化配置的需要宇植。提升黃金配置占比、降低美國國債投資規(guī)模都是中國來促進(jìn)多元化配置的體現(xiàn)了岸。而6月中國的美債持倉意外增長119億美元颗屏，創(chuàng)半年來最大力度增倉，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為主要源于當(dāng)月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議猛砍今年降息預(yù)期釋放鷹派信號造蒋，創(chuàng)造了抄底美債的機(jī)會(huì)卑托。有對沖基金經(jīng)理還指出，若不是需要拋美債籌資干預(yù)匯市篱辫，日本也可能6月增持美債势粱。

不過，中國6月大舉增持可能只是暫時(shí)的行動(dòng)彪珍。有機(jī)構(gòu)稱食土，不排除6月增持的美債中有相當(dāng)一部分是期限6個(gè)月內(nèi)的短債。評論認(rèn)為屿拴，短期內(nèi)医熊，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息臨近，中國可能為了應(yīng)對降息周期帶來的美債波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)而增加配置短期美債笤茴，相應(yīng)調(diào)低長期美債持倉蚯唱。中長期而言，鑒于中美關(guān)系變化和外儲(chǔ)資產(chǎn)配置多元化的趨勢涕癣，中國的美國國債持倉仍可能穩(wěn)步下降哗蜈。多數(shù)投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來中國持倉的波動(dòng)很大程度上仍受中美關(guān)系影響坠韩。

中國國家外匯局上月公布距潘，截至7月末外匯儲(chǔ)備3.2564萬億美元，較6月末增長340億美元、增幅1.06%绽昼，在6月回落后唯鸭，六個(gè)月內(nèi)第五個(gè)月環(huán)比增長。外匯局重申硅确，外儲(chǔ)規(guī)模受匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用的影響目溉，指出7月美元指數(shù)下跌，全球金融資產(chǎn)價(jià)格總體繼續(xù)上漲菱农。同時(shí)缭付，中國7月的黃金儲(chǔ)備繼續(xù)持平4月，在創(chuàng)紀(jì)錄地連續(xù)18個(gè)月增持黃金后循未，連續(xù)三個(gè)月未買入陷猫。

7月末世界黃金協(xié)會(huì)匯編的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年岩哥，全球央行買入黃金達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的483噸在轮，同比增長5%，二季度的購買量同比增長6%至183噸复罕，較一季度約39%的增速放緩铣碴。考慮到當(dāng)季大多數(shù)貨幣的黃金價(jià)格都處于或接近創(chuàng)紀(jì)錄水平塑业，央行有理由放慢買入速度箱仰，將避險(xiǎn)資產(chǎn)投資標(biāo)的重新轉(zhuǎn)向美債。

世界黃金協(xié)會(huì)中國區(qū)CEO王立新表示低柑，通常各國央行決定增持黃金是基于外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)戰(zhàn)略性配置的考量屁膝。因此當(dāng)這些國家央行決定增持黃金，就不會(huì)輕易改弦換張的汉统。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為穷歹，鑒于市場對美元資產(chǎn)信心減弱、外匯市場波動(dòng)加劇暂畴、美國利率高企段直，以及不少央行希望分散其儲(chǔ)備資產(chǎn)類別雳址，投資黃金依然很有意義林慷。

市場數(shù)據(jù)顯示，7月美股指多數(shù)累漲，標(biāo)普500和道指均連漲三個(gè)月很澄，納指在連漲兩月后回落；美債價(jià)格創(chuàng)三年來最長連漲月颜及、收益率普遍連降三個(gè)月甩苛、基準(zhǔn)十年期美債的收益率全月累計(jì)降約34個(gè)基點(diǎn)；美元指數(shù)7月累跌近1.7%俏站，在6月反彈后回落讯蒲，今年七個(gè)月內(nèi)第二個(gè)月累跌痊土；黃金在6月止步三個(gè)月連漲后反彈，紐約期金7月累漲3.7%墨林。